被称为“中华香学第一人”的台湾刘良佑，在其著作《香学会典》中说，现代的中医学普遍认为沉香在“行气止痛，降逆调中，温肾纳气”上较有功效。据《本草备要》中记载：沉香性温，诸木皆浮，而沉香独沉，故能下气而堕痰涎，能降亦能升。怒则气上，能平则下气。香入脾，故能理诸气而调中。其色黑，体阳，故入右肾命门，暖精助阳。行气不伤气，温中不助火。
作为古来“众香之首”的沉香，是自然界中极少具有的抗菌及增强免疫功能的药材，其气味芳香，入肺、肾、脾、胃、经，为行气药中最上等的药材，能调节人体内气的运行，疏通内脏机能，对肺、肾、肝、胃、肠、心脏等都是非常有效之药材。在治疗与功能方面如：肺脏（肺结核、气喘）、肾脏（补肾、利尿、壮阳）、肝脏（肝炎、肝硬化、肝肿大）、胃脏（胃溃疡、胃炎、胃痛）、肠（便秘）。对癌症及其他慢性病亦有疗效。对强化心脏及神经具有特殊疗效。
“燎沉香，消褥暑”，沉香很容易使人心平而气和，进入安详的状态，这对现代忙碌而焦虑的都市人来说，是一个不可多得的妙物。一位企业负责人说，有一天，因为下属工作上的失误，让他情绪坏透了，可是当他走进办公室，闻到香炉里飘逸出若有似无的香气时，淤积在心上的那股怒气不自觉就消了。
除了品香外，沉香还可以内服。气虚火旺者须慎服。有可能造成连续数日的腹痛及腹泻。选择沉香中油性（树脂）足﹑体质重﹑经精选者为佳。对于较为严重的症状宜使用等级较高的沉香。针对一般症状，如便秘，使用等级较低的沉香即可。依照规定，在韩国及日本，树脂含量超过25%的沉香(即沉水沉香)才能用来下药；在中国，标准为15%。沉香组成的复方亦多，服用量随病情而有所差异。一般而言，一天服用量以0.1~ 0.3g为宜。沉香含挥发油，不宜入煎剂，煎煮后油脂（树脂）丧失而无效。宜研末冲服。
