一般而言，沉香品级是依产地、香气及树脂的含量而分级；同一种之沉香树，在不同产地之出品，往往香气差异颇大；此一现象是否与相关微生物，环境因子等有关，值得进一步探讨。
在印度、泰国、越南、高棉及海南等处生产之沉香有诸多被认为品级较高；马来西亚之产品一般被认为是中等品，而印尼、巴部亚新机内亚等地之产品大致被认为是较低品级者。
传统分级之方法，常以同一产地之产品与水之比重而定之：沉于水者称为沉香，半沉半浮者为栈香，浮于水者称为黄熟香；沉香者，树脂含量超出25%；而含脂量渐次减少者，亦随之为栈香；而黄熟香；沉香原木之比重约为0.4；在韩国和日本，树脂含量超出25%的沉香才能药用；在中国则为定为15%以上即可。
有关沉香的颜色分级，众说纷纭：一般均认为以色黑有光泽者为上品；惟据陈让的海外逸说记载，沉香颜色有五种: 第一级为绿色，第二级为深绿色，第三级为金黄色，第四级为黄色，第五级为黑色。在一般认知中，以为沉香树脂的颜色为黑色，但其实树脂含量较高的沉香中，黑色反而少见。沉香在燃烧前几乎没有香味，其树脂浓度越高者，燃烧时的香味越是醇而温和且不具辛、苦之味；推测原因不外是原有植物纤维等，在燃烧时可化成辛、苦味之物质减少或消失有关。
一般沉香质地坚硬，而另有一种却质软而性糯，刀刮之碎屑能捻捏成丸，嚼之则黏牙；树脂含量较沉香高，有史以来量少而质优；世人以伽楠、奇南或琪南香而称之；伽楠香燃烧之香味均远佳于一般沉香，加上其稀少珍贵，在分级时，通常自成一格。
